主頁（http://m.by236.com）：子公司14.2億估值獲國企入股 北訊集團(tuán)產(chǎn)業(yè)價(jià)值顯現(xiàn)

剛剛經(jīng)歷債務(wù)危機(jī)風(fēng)波的北訊集團(tuán)迎來了好消息。公司9月17日早間披露，公司全資子公司北訊電信（珠海）有限公司獲得了金融資本認(rèn)可，橫琴金投資本管理有限公司擬以1.42億元，受讓北訊集團(tuán)持有的北訊珠海10％股權(quán)，北訊珠海整體估值14.2億元，橫琴金投以現(xiàn)金支付方式一次性向轉(zhuǎn)讓方全部繳付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

此次交易除了北訊集團(tuán)可以回籠資金，用于日常經(jīng)營，解決當(dāng)前的資金困難之外，對(duì)于北訊集團(tuán)在投融資模式創(chuàng)新、發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)可等方面都具有重要意義。

資料顯示，北訊珠海注冊(cè)資本14.2億元，總資產(chǎn)16.7億元，總負(fù)債2.42億元，凈資產(chǎn)14.28億元，與此次估值基本相當(dāng)。值得注意的是，北訊珠海目前尚未有營業(yè)收入，也即意味著公司尚處于建設(shè)階段，未投入運(yùn)營。業(yè)內(nèi)人士表示，公司一旦資金出現(xiàn)問題，容易出現(xiàn)爛尾工程，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，而在此時(shí)公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入具有國有背景的金融資本，新股東方將發(fā)揮在資本方面的優(yōu)勢(shì)，為公司后續(xù)建設(shè)的資金籌措提供強(qiáng)有力支持，確保項(xiàng)目正常推進(jìn)。

北訊集團(tuán)此次融資摒棄了此前慣用的債務(wù)融資模式轉(zhuǎn)而采用股權(quán)融資模式，為公司持續(xù)發(fā)展趟出了新的融資路徑。2017年，北訊集團(tuán)借殼上市以來，公司立足主業(yè)加速無線電信專網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但這一過程投入巨大，而投入運(yùn)營初期又面臨收入規(guī)模快速膨脹引發(fā)的應(yīng)收賬款數(shù)額巨大、流動(dòng)資金需求大的問題，公司單一依靠母公司為各個(gè)項(xiàng)目子公司提供擔(dān)保融資的模式，的確面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，特別是在金融環(huán)境持續(xù)收緊的大背景下，公司出現(xiàn)偶發(fā)的資金期限錯(cuò)配導(dǎo)致債務(wù)違約問題的出現(xiàn)也就難免。此次北訊集團(tuán)采用子公司股權(quán)融資模式，實(shí)現(xiàn)了子公司自我造血式發(fā)展；上市公司通過存量股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以回籠資金提高自身流動(dòng)性，降低杠桿比例、提高進(jìn)一步融資的能力，支持子公司發(fā)展。

另外一個(gè)不容忽視的是橫琴金投的國企身份。企查查信息顯示，橫琴金投為國有背景，其唯一的股東為橫琴金融投資集團(tuán)有限公司，注冊(cè)于珠港澳大灣區(qū)的珠海橫琴新區(qū)，是橫琴新區(qū)投融資的首要平臺(tái)，實(shí)際控制人為珠海市橫琴新區(qū)管委會(huì)財(cái)政局。業(yè)內(nèi)人士表示，國有企業(yè)在對(duì)外投資中較為謹(jǐn)慎，對(duì)于投資標(biāo)的有著嚴(yán)格的盡職調(diào)查和審計(jì)過程，而北訊集團(tuán)近期遭遇流動(dòng)性危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于公司發(fā)展模式可持續(xù)性以及財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑。橫琴金投的進(jìn)入，體現(xiàn)了國有金融資本對(duì)北訊集團(tuán)在過去長時(shí)間的發(fā)展戰(zhàn)略、所擁有的頻率資源價(jià)值、固定資產(chǎn)投入真實(shí)性、未來發(fā)展前景的認(rèn)可，以真金白銀回應(yīng)了對(duì)于北訊集團(tuán)財(cái)務(wù)虛假的質(zhì)疑。

同時(shí)其所處珠港澳大灣區(qū)的特殊性，也為北訊集團(tuán)未來在該區(qū)域業(yè)務(wù)發(fā)展提供了想象空間。據(jù)介紹，北訊電信已在珠海市橫琴新區(qū)建立大灣區(qū)電信總部，計(jì)劃將于2020年底完成珠海市通信中心和基站的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)大灣區(qū)9個(gè)地市及高速公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、車站、港口等重點(diǎn)區(qū)域的覆蓋，為政府部門、行業(yè)應(yīng)用及智慧城市提供無線寬帶網(wǎng)絡(luò)通信保障。